Resumen de la Semana en Metales Preciosos – Julio 4 de 2020.

1. Esta semana, los casos de coronavirus continuaron aumentando considerablemente, en particular, en los Estados Unidos. En este país, algunos de los estados que encabezaron el proceso de reapertura han tenido que —no sólo hacer una pausa en el proceso— sino dar marcha atrás y cerrar nuevamente algunos establecimientos.

2. Para la semana que terminó el 27 de junio, el número estacionalmente ajustado de estadounidenses que solicitaron auxilio estatal de desempleo disminuyó nuevamente. Con respecto de las cifras revisadas de la semana que le precedió, los reclamos disminuyeron en 55.000, para un total de 1.427.000 reclamaciones. La revisión de los datos de desempleo de la semana del 20 de junio arrojó 2.000 solicitudes más que lo estimado. La media móvil cuadrisemanal de la semana del 27 de junio disminuyó considerablemente esta semana; se estima un decremento de 117.500 reclamos con respecto de la media revisada de la semana del 20 de junio, para un promedio total de 1.503.750. La revisión de este promedio para la semana del 20 de junio superó en 500 reclamaciones los cálculos iniciales. Es de esperar que la volatilidad en los datos de desempleo se mantenga en el corto plazo. Nuevos cierres de importantes sectores de la economía estadounidense, presumiblemente, conllevarán más despidos conforme los casos de coronavirus repuntan. Esto podría ser devastador para los trabajadores estadounidenses a medida que se acerca el fin de los paquetes de ayuda del «Programa de protección de nómina» y la ayuda federal adicional de emergencia para desempleados.

3. El Informe de nóminas no agrícolas del mes de junio se publicó anticipadamente de esta semana por el festivo del 4 de julio. El informe del jueves superó las expectativas de los economistas en casi el doble: los economistas habían proyectado que las nóminas no agrícolas aumentarían en 2,9 millones para el mes de junio, cuando el país comenzaría a reabrir su economía; con todo, el informe documenta la sorprendente recuperación de 4,8 millones de puestos de trabajo. La tasa de desempleo cayó al 11,1%, lo que también superó las expectativas de los economistas y alcanzó el nivel más bajo desde el inicio de la crisis, a principios de este año. Los nuevos cierres, debidos al aumento de casos de coronavirus, podrían significar una mayor volatilidad en los datos de las nóminas no agrícolas para el mes de julio.

4. En los Estados Unidos, los nuevos casos de coronavirus han seguido aumentando significativamente. El miércoles, el país reportó más de 50.600 casos adicionales de COVID-19 —el mayor incremento en un sólo día desde que comenzó la pandemia—. Esta es la cruda imagen del largo camino que le queda a los Estados Unidos por recorrer en su lucha contra el coronavirus. Muchos creyeron que el país ya había alcanzado el pico de infecciones a principios de este año, hecho que condujo a la flexibilización de las restricciones y a la reapertura de establecimientos comerciales en algunos estados. La Unión Europea anunció esta semana que prohibiría la entrada a los ciudadanos estadounidenses a partir del 1º. de julio, fecha en que se levantaron las restricciones de viaje hacia la zona por el repunte de infecciones de coronavirus. Texas, Arizona, California y Michigan han tomado medidas para cerrar ciertos negocios foco de infección que se han culpado del repunte del virus, como bares, comedores en recintos cerrados, e incluso algunos lugares recreativos al aire libre, como parques acuáticos. Muchos de los estados que han tenido enormes aumentos han empezado a exigir a sus ciudadanos el porte de tapabocas o mascarillas en espacios públicos.

5. Conforme los casos de COVID-19 siguen en aumento en todo el mundo, los científicos observan de cerca una nueva cepa de gripe que ha surgido recientemente, también en China, que podría representar otra amenaza de pandemia. Esta nueva variedad, de la que el cerdo es portador, desciende aparentemente del mismo virus que causó la pandemia de gripe porcina en 2009, de origen norteamericano. Los científicos dicen que la nueva cepa tiene «todos los sellos distintivos de un posible virus pandémico» y comparte algunas características con la gripe de 1918, que devastó la población mundial durante la Primera Guerra Mundial.

6. La Organización Mundial de la Salud advirtió esta semana que «aunque muchos países han avanzado [en el control del virus], la pandemia se está acelerando a nivel mundial». Tedros Adhanom Ghebreyesus, director general de la OMS, continuó diciendo: «Todos queremos que esto acabe. Todos queremos seguir con nuestras vidas, pero la dura realidad es que el fin está lejos». Según los informes del domingo pasado, los nuevos casos de COVID-19 en los Estados Unidos representaban más del 23% de los nuevos casos mundiales y Brasil fue el único país del mundo que lo superó. Es importante tener en cuenta que, si bien el número de casos de coronavirus sigue en ascenso, el número de muertes atribuidas a la COVID-19 ha comenzado a disminuir considerablemente. Este hecho parece concordar con la opinión de que el mundo está ahora más preparado para hacer frente a las nuevas infecciones por virus y tratarlas que al comienzo de la pandemia.

7. El Fondo Monetario Internacional dijo esta semana que se espera que la economía de Asia se contraiga hasta un 1,6% este año. Originalmente, en el mes de abril, el FMI se abstuvo de pronosticar una contracción y conjeturó que no habría crecimiento. El FMI publicó en su blog el martes que proyecta este año un encogimiento de la economía asiática «por primera vez que se recuerde» y advirtió que una recuperación plena podría tomar años. Changyong Rhee, director del departamento de Asia y el Pacífico del FMI, dijo el miércoles al programa Squawk Box Asia (en español, Altoparlante Asia) de la cadena CNBC que «incluso si desarrollamos nuevas soluciones médicas, la recuperación de […] los sectores de alto contacto —como el turismo— será lenta. Por lo tanto, creo que la recuperación de Asia será larga y trabajosa».

8. Esta semana, Pekín aprobó unánimemente su nueva ley de seguridad nacional para Hong Kong e, inmediatamente, tomó medidas basadas en las nuevas facultades que la ley le confiere para actuar en el área metropolitana. Miles de personas tomaron las calles en protesta por la nueva ley y la policía de Hong Kong utilizó sus nuevos poderes para hacer cientos de detenciones. La administración del presidente Trump inició procedimientos para eliminar las exenciones políticas y económicas; el Congreso aprobó un nuevo proyecto de ley de sanciones dirigido a China y el Secretario de Estado, Mike Pompeo, anunció el viernes las nuevas restricciones de visas a los funcionarios chinos. La administración adoptó todas estas medidas en respuesta a las acciones de Pekín, comúnmente percibidas como una jugada para imponer restricciones desmesuradas a las libertades en Hong Kong.

9. El petróleo crudo tuvo una tregua esta semana gracias al panorama optimista de la demanda de petróleo que emergió del Informe de nóminas no agrícolas y la caída de las existencias de crudo de los Estados Unidos. En este país, los inventarios de crudo cayeron en 7,2 millones de barriles; con todo, un aumento de las existencias de gasolina podría significar que un nuevo cese de la demanda podría fraguarse en el corto plazo, conforme los estadounidenses se replantean sus planes de viaje de verano en medio del repunte del coronavirus. El crudo Brent se valuó en $42,53 dólares por barril, mientras que el crudo West Texas Intermediate se cotizó a $40,17 dólares por barril.

10. Esta semana, el euro se subió a una montaña rusa. El domingo en la noche, al inicio de las negociaciones en Asia, el euro tuvo escasas ganancias frente al dólar estadounidense, pero comenzó a escalar conforme se pusieron en marcha las negociaciones del lunes. El euro invirtió curso a finales de la tarde del lunes, mas detuvo su caída antes de regresar al valor en que inició la semana e intentó una recuperación. Al comenzar el martes, la moneda europea tuvo varios descensos pronunciados y tocó los valores mínimos de la semana hacia el mediodía. A finales del martes, la divisa invirtió rumbo nuevamente y regresó a territorio positivo; con todo, no pudo mantener el impulso y, a medio día del miércoles, se deslizó una vez más hacia los mínimos de la semana. El euro aumentó vertiginosamente a última hora de la tarde del miércoles, recuperó territorio positivo y, el jueves, alcanzó los valores máximos de la semana. El euro dio marcha atrás de nuevo en la tarde del jueves y se desplomó hasta llegar cerca de los valores de inicios de la semana; aún así, parece alistarse para cerrar la corta semana de negociación al alza frente al dólar estadounidense. Al iniciar la semana, el yen se movió en una estrecha franja entre terreno positivo y negativo y, hacia finales de la tarde del lunes, inició un declive pronunciado. El yen tocó los valores mínimos de la semana temprano, en las negociaciones de la mañana del miércoles; sin embargo, se disparó frente al dólar estadounidense hasta que no pudo mantener el impulso al alza y se movió lateralmente el resto de la semana. La divisa japonesa parece lista para cerrar la corta semana de negociación ligeramente a la baja frente al dólar estadounidense.

En los Estados Unidos, a pesar de un nuevo récord en casos reportados de COVID-19, el contenido optimista e inesperado del Informe de nóminas no agrícolas impulsó las acciones al alza el jueves. Muchos estados de este país han comenzado a dar marcha atrás en su decisión de reanudar actividades económicas, y muchos han optado por poner restricciones adicionales a sus negocios y poblaciones. Texas y Florida han decidido cerrar sus bares una vez más; la medida afecta a los establecimientos que obtienen el 51% de sus ingresos, o más, por la venta de licor.

Muchos en los medios de comunicación culpan del repunte en los casos de coronavirus a las multitudes de jóvenes que se han congregado recientemente en bares y clubes nocturnos; sin embargo, ignoran el rol que jugaron los grandes movimientos de protesta que se tomaron el país a causa del asesinato de George Floyd. El aumento presenta un panorama aún más negativo para las industrias relacionadas con los viajes y el turismo, como los hoteles, aerolíneas y líneas de cruceros. Asimismo, la presión sobre Uber y Lyft se mantiene a medida que los viajes de negocios se hacen más escasos todavía, y las empresas continúan alentando a sus empleados a trabajar desde casa.

China ha comenzado a mostrar su músculo en la región asiática tras la aprobación unánime de su nueva ley de seguridad nacional para Hong Kong. La policía de Hong Kong arrestó a cientos de manifestantes esta semana después de que la nueva ley entrara en vigor y utilizó sus nuevos poderes para menguar las protestas prodemocráticas que han atestado Hong Kong desde que China aumentó la presión sobre la región. Los Estados Unidos ya comenzaron a tomar medidas para eliminar el estatus especial de Hong Kong que, anteriormente, le permitía comerciar por fuera del oneroso régimen arancelario que se le impuso a China. Otras naciones también han expresado su preocupación por las crecientes medidas antidemocráticas que China está aplicando; muchas empresas ya declararon que cerrarían operaciones en Hong Kong, lo que pondría en peligro su condición de centro financiero asiático

Asimismo, China inició el miércoles cinco días de ejercicios militares frente a las islas Paracelso que disputa con Vietnam, lo que obligó a este último a presentar una queja formal ante Pekín, en la que llamó a estos ejercicios «perjudiciales» para la relación de China con la Asociación de Naciones del Sudeste Asiático (ASEAN, por sus siglas en inglés). Vietnam y Filipinas han alertado sobre la creciente inseguridad en la región del sudeste asiático y han sugerido que China podría estar utilizando la pandemia del coronavirus como una cortina de humo para acaparar el territorio disputado. De manera similar, los Estados Unidos acusaron a Pekín de usar la pandemia como tapadera para reforzar sus reclamaciones sobre el reñido territorio por medio de un aumento en la actividad naval; adicionalmente, llamaron la atención de China por su «comportamiento de intimidación» en el mar del sur de China.

El director del Grupo Eurasia para Estados Unidos, Todd Mariano, dijo que las cuestiones relacionadas con la nueva ley en Hong Kong y el mar del sur de China se sumaron a las crecientes tensiones entre Estados Unidos y China. Mariano dijo: «Hay mucho margen para la escalada [de tensiones] … Creo que, a estas alturas, está bastante claro que, hasta ahora, este es el momento más tenso de las relaciones entre Estados Unidos y China». Mariano continuó diciendo que «ahora estamos viendo jugadas más en el frente de la tecnología y las exportaciones. Creo que la señal preocupante es simplemente la multiplicidad de frentes en los que los dos países están luchando o preparándose para luchar».

Los rusos acudieron abrumadoramente a las urnas para alterar la constitución del país esta semana; las nuevas modificaciones podrían permitir al presidente, Vladimir Putin, mantenerse en el poder hasta el año 2036. Quienes se oponen a los cambios han citado varias irregularidades con el proceso de votación: urnas aparentemente esparcidas por parques y calles, la habilitación del voto en línea o desde el extranjero, y rumores de incentivos y premios para que los ciudadanos voten.

Con el aumento en los casos de coronavirus y la escalada en las tensiones geopolíticas entre, por una parte, China y sus vecinos, y por otra, China y Estados Unidos, es de esperar que la alta volatilidad en los mercados se mantenga. Los inversionistas expertos siguen tomando medidas para garantizar la adecuada diversificación de sus carteras conforme inicia el segundo semestre de este anómalo año. La Reserva Federal y otros bancos centrales han inundado el sistema financiero con dinero acuñado sin respaldo y los efectos de todos estos esfuerzos para combatir la devastación económica no se conocerán por años. Normalmente, una enorme avalancha de liquidez en los mercados conllevaría a altos niveles de inflación, pero los signos de que la inflación está ganando terreno —con excepción de los precios de los alimentos— se niegan a aparecer.

Los inversionistas han renovado su interés en los metales preciosos, en particular el oro y la plata, por ser considerarse «activos refugio» en tiempos de volatilidad e incertidumbre como los actuales.

Recuerde que los metales preciosos siempre deben ser vistos como una inversión a largo plazo y que la clave para la rentabilidad es adquirir, poseer los productos físicos y mantenerlos a largo plazo. Tenga siempre presente que no debe abusar de su capacidad de mantener la propiedad de sus metales preciosos a largo plazo.

Departamento Comercial—Precious Metals International, Ltda

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