1. La continua propagación de COVID-19 sigue siendo el factor que más afecta la volatilidad en todos los mercados. Las medidas de contención de emergencia, promulgadas en todo el mundo para intentar detener el brote, se han hecho más severas en la mayoría de países, lo que ha acentuando el declive económico que comenzó hace semanas.
2. El número estacionalmente ajustado de estadounidenses que solicitaron auxilio estatal de desempleo aumentó más del doble esta semana en 3.341.000 reclamos, en comparación con las cifras revisadas de la semana anterior. La semana que terminó el 28 de marzo se estableció un récord de 6.648.000 reclamos, el nivel más alto de reclamos iniciales en la historia de la serie de informes estacionalmente ajustados. Los datos revisados de la semana anterior arrojaron 24.000 solicitudes más que lo estimado. El promedio cuadrisemanal de reclamaciones aumentó en 1.607.750 en comparación con el promedio revisado de la semana pasada, para un total de 2.612.000. El promedio cuadrisemanal revisado de la semana anterior arrojó 6.000 solicitudes de más que lo calculado. Es de esperar que la extrema volatilidad en las cifras de desempleo continúe y que se establezcan nuevos récords a medida que Estados Unidos mantiene la lucha contra la COVID-19.
3. El Informe de Nóminas No Agrícolas (NFP, por sus siglas en inglés) de marzo mostró una pérdida de 701.000 puestos de trabajo y, sorprendentemente, una tasa oficial de desempleo de sólo 4,4%. Esta es la primera vez que se registran cifras negativas en nóminas desde septiembre de 2010. Por ahora, esta cifra se mantiene por debajo del pico de 800.000 empleos perdidos, alcanzado en 2009, en los primeros días de la Gran Recesión. Casi dos tercios de la pérdida de empleos se dio en la industria hotelera y de entretenimiento a turistas, debido principalmente al cierre de bares, restaurantes y hoteles bajo las medidas de contención por COVID-19. Nick Bunker, director de investigación económica del motor de búsqueda de empleo “Indeed”, dijo: «Las cifras de hoy son impactantemente malas y una subestimación del daño ya causado a la economía estadounidense. Si esto es un indicador de lo que estaba sucediendo antes de que la crisis golpeara con toda su fuerza, entonces será difícil encontrar las palabras para describir las cifras de los próximos meses».
Mark Zandi, economista jefe de Moody’s Analytics, dijo antes del lanzamiento del informe: «Mi opinión es que, en un mes, cuando tengamos los datos de abril, veremos que la economía perdió entre 10 y 15 millones de puestos de trabajo. Eso sería consistente con las reclamaciones iniciales de auxilio de desempleo que estamos recibiendo». La metodología que usa el gobierno en la recopilación de datos para el Informe de Nóminas no Agrícolas implica que los datos tienden a reflejar retrasadamente el estado real de la economía. La Oficina de Estadísticas Laborales (Bureau of Labor Statistics) utilizó el 12 de marzo como fecha de corte para calcular los datos publicados en el informe de marzo. Esta fecha precede por poco la parálisis casi total que la nación soporta en este momento, en un esfuerzo para combatir la pandemia en curso. Por esta razón, es probable que el informe infravalore gravemente la situación actual.
4. El viernes se inició el plazo para presentar solicitudes de auxilio para pequeñas empresas con sede en los Estados Unidos, en el marco del “Programa de Protección de Sueldos” (Paycheck Protection Program). Dicho programa hace parte del paquete de rescate que aprobó el Congreso para mitigar los daños económicos que la propagación de COVID-19 podría provocar a las pequeñas empresas. Confusión y desorden dominan el proceso: los propietarios de negocios dicen que falta claridad en los detalles que proporciona el gobierno y que los bancos no tienen la información que necesitan para asegurarse de que sus solicitudes salgan exitosas. El “Programa de Protección de Sueldos” tiene asignados aproximadamente $349 mil millones del paquete de rescate de $2 billones, llamado ley CARES, aprobado por el Congreso a finales de la semana pasada. Dicho programa permite a aquellas empresas con menos de 500 empleados, recibir el equivalente de hasta 2.5 veces el costo de un mes de nómina para seguir pagando a los empleados que no pueden ir a trabajar, como consecuencia de las medidas de contención en la lucha contra COVID-19.
5. Los economistas calculan que hacia el año 2023, los niveles de desempleo regresarán a los niveles “normales” de 4,5%, en los Estados Unidos. Se espera que el desempleo aumente vertiginosamente, cerca del 19%, conforme continúa la parálisis económica mundial causada por la lucha contra la pandemia. Empleadores se han visto obligados a despedir a millones de empleados por causa de las órdenes de cierre o por las estrictas reglas que limitan el número de clientes en sus establecimientos, haciendo casi imposible obtener utilidades. Los economistas siguen sin poder predecir el patrón que seguirá la esperada recuperación económica cuando se aplaque el virus, ya que ni siquiera los profesionales médicos, en el frente de lucha contra la enfermedad, pueden identificar cuando se alcanzará el “virus pico” (de la voz inglesa, peak virus). Esta expresión se refiere al momento en que se alcanza el número máximo de nuevos casos notificados de la enfermedad; después de este punto máximo, se espera que disminuya el número de nuevos casos notificados por día.
6. Steven Mnuchin, Secretario del Tesoro de los Estados Unidos, dice que regresará al Congreso para pedir más fondos de alivio para la financiación de préstamos para pequeñas empresas, en caso que se agoten los $350 mil millones asignados para este efecto en la ley CARES. Las probabilidades de que eso ocurra aumentan a medida que los primeros informes muestran que muchas pequeñas empresas solicitaron asistencia en el primer día del “Programa de Protección de Sueldos”. Los primeros informes de Bank of America —el primer banco en poner en marcha su sistema de solicitud en línea para pequeñas empresas— afirman que el sistema recibió 10.000 solicitudes de préstamos el viernes, en la primera hora de funcionamiento. Al finalizar la tarde de ese día, Bank of America informó que hasta entonces, 58.000 pequeñas empresas habían presentado solicitudes en línea, por un total de $6.000 millones. Otros grandes bancos en los EE.UU. parecían tener problemas con la puesta en marcha de sus portales de solicitud de préstamos. Pasado el medio día del viernes, Wells Fargo, JPMorgan, otros bancos y cooperativas de crédito más pequeños aún tenían problemas con el funcionamiento de sus portales en línea.
7. Por primera vez en la historia, el balance de la Reserva Federal de los Estados Unidos llegó a más de $5 billones. Esta cifra es el resultado de los esfuerzos colosales de la Reserva Federal para limitar la devastación económica que las medidas de contención de COVID-19, impuestas a nivel mundial, han causado. La Reserva Federal ha aumentado constantemente la cantidad de bonos del Tesoro y otros activos que posee, para tratar de mantener los mercados y la economía estadounidense en marcha durante la crisis. Mark Cabana, un estratega de tasas de Bank of America Global Research, dijo en un comunicado que «el tamaño de la expansión monetaria ilimitada y del programas de liquidez de emergencia se duplicará en el balance de la Reserva Federal a lo largo del 2020». El jueves Jerome Powell, presidente de la Reserva Federal, dijo en el programa “Today” que la Reserva seguirá esforzándose «agresiva y directamente» para impulsar la economía y que no «se quedará sin municiones».
8. La actividad empresarial europea se ha desplomado a medida que la pandemia de COVID-19 continúa su curso. El informe de marzo de la encuesta de IHS Markit señala que la industria de servicios en Italia tuvo la caída más acelerada desde 1998, año en que comenzó la encuesta. Alemania conoció el ritmo más rápido de despidos en el sector servicios en 23 años, mientras que en España, el mismo sector se contrajo por primera vez en 6,5 años. Chris Williamson, economista jefe de IHS Markit, dijo que «Los datos indican que la economía de la zona del euro ya se está contrayendo a una tasa anual cercana al 10%, con peores tasas, inevitablemente, en un futuro próximo». La encuesta, publicada el viernes, también reveló que el Índice Compuesto de Gerentes de Compras se desplomó para el mes de marzo a 29,7, comparado con 51,6 en el mes de febrero.
9. Esta semana, el presidente Trump dijo a la cadena CNBC que confiaba plenamente que Arabia Saudita y Rusia retirarían del mercado al menos «15 millones de barriles», pues la oferta supera con creces la demanda global. No quedó inmediatamente claro si Trump se refería a la conocida cifra de “barriles por día” que se utiliza habitualmente para referirse a la producción de petróleo, o a un número arbitrario de barriles que se sacarían del mercado de otro modo. El viernes, el Ministerio de Energía de Azerbaiyán dijo que se había programado una reunión virtual de la OPEP+ —que congrega los miembros de la OPEP y socios no pertenecientes a la organización— para el lunes 6 de abril, con el fin de examinar la crisis de los precios del petróleo. Aparentemente, analistas del mercado del petróleo entendieron que el trino del presidente Trump decía que se sacarían del mercado 15 millones de barriles por día, provocando un incremento en el precio del petróleo de más del 12% y registrando así la mejor semana en la historia. Se espera que OPEP+ y los Estados Unidos limiten conjuntamente la producción de petróleo durante la crisis. El viernes, el crudo Brent subió rápidamente un 13.9%, para establecerse a $34.11 por barril, mientras que West Texas Intermediate, el punto de referencia de Estados Unidos, subió un 12% y se transó a $28.56 por barril —una ganancia de más del 30% para la semana—.
10. El euro pasó casi toda la semana en constante declive frente al dólar estadounidense. La divisa intentó invertir su curso a finales del martes, pero se estancó rápidamente y finalmente reanudó su tendencia a la baja, finalizando la tarde del miércoles. El viernes, el euro alcanzó los valores mínimos de la semana y tuvo una ligera recuperación, justo antes del cierre. Esta semana, el yen japonés rebotó lateralmente frente al dólar estadounidense. El yen tuvo su ascenso más pronunciado al inicio de operaciones, pero invirtió su curso bruscamente y alcanzó valores negativos el lunes por la mañana. El martes, la divisa retornó a valores positivos, con una tendencia al alza en una serie de picos agudos hasta tarde el miércoles. Ese día en la noche, el yen inició una tendencia a la baja que se mantuvo y lo llevó de regreso a valores negativos el viernes. El yen pareciera alistarse para cerrar la semana ligeramente a la baja frente al dólar estadounidense.
COVID-19 es aún el factor definitorio que afecta las perspectivas de la economía global y los niveles de volatilidad en todos los mercados. La volatilidad de los mercados permanece a niveles extremos y es exacerbada por la actual guerra de precios del petróleo entre miembros de la OPEP+ y los Estados Unidos. El desplome en el precio del petróleo también se debe a la pandemia en curso. Se puede culpar a la manifiesta guerra de precios entre Rusia y Arabia Saudita, que inició al tiempo que la propagación de COVID-19 fuera de China, del colapso inicial en el precio del petróleo. Sin embargo, la caída en la demanda de petróleo sólo puede provenir de la casi total paralización económica que continúa prácticamente en todo el mundo.
Los trinos del presidente Trump sobre la producción de petróleo, evidencian la presión que está ejerciendo sobre la OPEP+. Asimismo, Trump congregó el viernes a los jefes de las compañías energéticas estadounidenses para discutir como tratar el desplome en curso de los precios del petróleo. Se espera que la OPEP+ sostenga una reunión virtual a principios de la semana entrante; esta noticia dio suficiente positividad al mercado del petróleo e hizo que los precios subieran el viernes.
Los gobiernos siguen esforzándose para idear planes viables para rescatar a sus ciudadanos del colapso económico que ha causado la propagación del coronavirus. En Estados Unidos el desempleo se ha disparado a niveles no vistos desde la Gran Depresión, conforme establecimientos comerciales cierran a nivel nacional; las órdenes de los gobiernos federal y estaduales de “aislamiento en casa” se han extendido hasta el 30 de abril. Casi 7 millones de trabajadores estadounidenses solicitaron ayuda estatal la semana pasada y se espera que ese número siga en aumento. Algunos economistas calculan entre 10 y 15 millones pérdidas de empleos antes de que la crisis llegue a su fin. El viernes Kristalina Georgieva, presidenta del Fondo Monetario Internacional, dijo en un emotivo discurso que la pandemia ha creado una crisis económica «sin igual» y una que es «mucho peor» que la crisis financiera mundial de 2008. En su intervención en la sede de la Organización Mundial de la Salud, en Ginebra, Georgieva dijo:
«Nunca en la historia del FMI hemos visto la economía mundial detenerse». Continuó diciendo que estamos en «la hora más oscura de la humanidad, una gran amenaza para todo el mundo y requiere de nosotros mantener la frente en alto, estar unidos y proteger a los ciudadanos más vulnerables».
En Europa, la actividad empresarial se ha detenido y Bruselas se esfuerza para encontrar un plan de financiación para rescatar la economía al que se adhieran todos los miembros de la Unión Europea. Los datos de la última encuesta de IHS Markit muestran que la economía de la zona del euro ya se está contrayendo en casi un 10 %; las cifras indican que es probable que la tasa de contracción aumente a medida que el virus siga propagándose. Los países de la Unión discrepan sobre la mejor manera de tratar la crisis en curso. Los países meridionales quieren que Bruselas llegue al extremo de emitir instrumentos de deuda para financiar los costos de la crisis, llamados “corona bonos”. Los países septentrionales, más conservadores en materia fiscal, están a favor de préstamos condicionales para ayudar a combatir la devastación económica en el plazo inmediato.
El jueves, la Comisión Europea propuso crear un fondo de hasta €100.000 millones para ayudar a las naciones europeas más afectadas, en particular, a Italia y España. La Unión Europea ha prácticamente eliminado sus normas fiscales para permitir a sus miembros gastar más en la lucha contra la crisis en curso. Igualmente, ha relajado las normas que regulan las ayudas estatales y ha creado un fondo de inversión de €37.000 millones para ayudar a las empresas de la Unión.
El Banco Central Europeo ha tomado las medidas más drásticas al anunciar la compra de €750.000 millones en bonos europeos hasta finales de año, en un intento por reducir los costes para los gobiernos europeos en los mercados financieros. A medida que la crisis afecta las economías del mundo, ya en recesión según el FMI, cabe esperar que la volatilidad de los mercados continúe a niveles extremos.
Recuerde que los metales preciosos siempre deben ser vistos como una inversión a largo plazo y que la clave para la rentabilidad es adquirir, poseer los productos físicos y mantenerlos a largo plazo. Tenga siempre presente que no debe abusar de su capacidad de mantener la propiedad de sus metales preciosos a largo plazo.
Departamento Comercial—Precious Metals International, Ltda
Cierre de viernes a viernes (precios de cierre Nueva York)
Marzo 27 2020 | Abril 3 2020 | Cambio Neto | |
Oro | $1625.00 | $1620.70 | (4.30) – 0.26% |
Plata | $14.38 | $14.39 | 0.01 + 0.07% |
Platino | $747.30 | $719.60 | (27.70) – 3.71% |
Paladio | $2321.80 | $2186.00 | (135.80) – 5.85% |
Dow Jones | 21898.15 | 21052.53 | (845.62) – 3.86% |
Cierre de fin de mes a fin de mes
Febrero 28 2020 | Marzo 31 2020 | Cambio Neto | |
Oro | $1565.50 | $1581.60 | 16.10 + 1.03% |
Plata | $16.46 | $13.99 | (2.47) – 15.01% |
Platino | $865.70 | $733.40 | (132.30) – 15.28% |
Paladio | $2591.10 | $2414.80 | (176.30) – 6.80% |
Dow Jones | 25409.36 | 21917.16 | (3492.20) – 13.74% |
Comparaciones de años previos
Abril 5 2019 | Abril 3 2020 | Cambio Neto | |
Oro | $1291.73 | $1620.70 | 328.97 + 25.47% |
Plata | $15.12 | $14.39 | (0.73) – 4.83% |
Platino | $900.45 | $719.60 | (180.85) – 20.08% |
Paladio | $1375.90 | $2186.00 | 810.10 + 58.88% |
Dow Jones | 26424.99 | 21052.53 | (5372.46) – 20.33% |
Niveles de Soporte y Resistencia a corto plazo para la semana siguiente.
Oro | Plata | |
Soporte | 1600/1550/1500 | 14.20/13.80/13.60 |
Resistencia | 1650/1680/1700 | 14.70/14.95/15.21 |
Platino | Paladio | |
Soporte | 700/680/630 | 2100/2000/1880 |
Resistencia | 750/770/800 | 2250/2400/2470 |