Resumen de la Semana en Metales Preciosos – Septiembre 5 de 2020.

1. La publicación del Informe de nóminas no agrícolas y la continuación de la pandemia alentaron los niveles de volatilidad del mercado esta semana. En el Congreso de los Estados Unidos, las disputas partidistas entre demócratas y republicanos se intensificaron con el fracaso de las negociaciones del nuevo borrador del paquete de estímulo. Las protestas y los disturbios continuaron en las principales ciudades del país y la violencia en muchas de las protestas se exacerbó dramáticamente. Es probable que las manifestaciones continúen, especialmente, durante el fin de semana que culmina con la celebración del Día del Trabajo, el 7 de septiembre.

2. El número desestacionalizado de estadounidenses que solicitaron auxilio estatal de desempleo disminuyó para la semana que terminó el 29 de agosto. Con respecto de los datos revisados de la semana que le precedió, el número de solicitudes bajó en 130.000 para un total de 881.000 —cifra considerablemente inferior al millón de reclamos—. La revisión de las cifras de desempleo para la semana del 22 de agosto superó en 5.000 reclamaciones el cálculo inicial de 1.006.000, para un total de 1.011.000 solicitudes. Para la semana del 29 de agosto, la media móvil cuadrisemanal también cayó por debajo del millón con respecto del promedio revisado de la semana que le antecedió; se estima una caída de 77.500 reclamos para un total de 991.750. La revisión de la media móvil de la semana del 22 de agosto arrojó 1.250 reclamaciones más que lo estimado para un total de 1.069.250. En el informe de desempleo de esta semana, la Oficina de Estadística Laboral reiteró que se revisó la metodología para el cálculo desestacionalizado con el fin de reflejar los factores aditivos en lugar de los multiplicativos. Según explica el informe, los factores aditivos son más apropiados que los multiplicativos en tiempos de inestabilidad económica porque rastrean con mayor precisión las fluctuaciones estacionales y las revisiones tienden a arrojar valores menores.

3. El viernes se publicó el Informe de nóminas no agrícolas de agosto y las cifras superaron las expectativas. En agosto, la economía estadounidense ganó 1,37 millones de trabajos y excedió los cálculos iniciales de 1,32 millones de nuevas nóminas. La tasa de desempleo cayó del 10,2% en julio al 8,4% para el mes que acaba de cerrar y rebasó con creces la estimación de los economistas del 9,8%. Los sectores que aportaron más trabajos fueron el sector público, seguido de los sectores minorista, educativo y salud. La cifra de desempleo de agosto es la más baja desde marzo, mes en que iniciaron los cierres de establecimientos comerciales y de prestación de servicios.

4. En las primeras operaciones del viernes, el Nasdaq pareció alistarse para tener su peor caída de dos días consecutivos desde el 12 de marzo y el Dow Jones le seguía de cerca. La liquidación de acciones comenzó el jueves y la tecnología fue uno de los sectores más afectados. A pesar de la ligera recuperación de los mercados a última hora del viernes, conforme analistas e inversionistas procesaban los datos del Informe de nóminas no agrícolas, estos registraron su peor semana desde principios de junio.

5. El Congreso de los Estados Unidos aún no logra llegar a un acuerdo para redactar un nuevo paquete de alivio económico. Si el Congreso no aprueba legislación para hacer frente al déficit causado por el coronavirus, los fondos del gobierno caducarán a finales de septiembre, cuando cierre el año fiscal. Según el vicepresidente Mike Pence, el Congreso y la administración Trump acordaron una resolución continua, figura legal que permite a las ramas y agencias del gobierno seguir usando los fondos presupuestados al inicio del año fiscal después de la fecha de cierre, según se necesiten. Pence dijo al programa Squawk on the Street de la cadena CNBC que el acuerdo permitiría al Congreso «concentrarse exclusivamente en otro paquete de socorro y continuamos trabajando de buena fe en ello». La semana entrante, el Congreso regresará de su receso de agosto y se dice que los senadores republicanos están preparados para firmar un paquete de ayuda de sólo $500 mil millones de dólares; se espera que los demócratas, quienes buscan aprobar un auxilio de $3 billones de dólares, se opongan vehementemente.

6. Esta semana continuaron las disputas entre Grecia y Turquía por los recursos energéticos en el Mediterráneo. Kyriakos Mitsotakis, primer ministro griego, dijo esta semana que las discusiones y la mediación de la OTAN para reducir las tensiones no pueden continuar mientras Ankara continúe amenazando a Grecia. Mevlut Cavusoglu, ministro turco de Relaciones Exteriores, dijo en declaraciones ante medios de comunicación en Ankara que «Grecia demostró una vez más que no está a favor del diálogo». A principios de la semana, Jens Stoltenberg, secretario general de la OTAN, dijo que los líderes de los dos países habían «acordado entablar conversaciones técnicas en la OTAN para establecer mecanismos de prevención de conflicto militar y reducir el riesgo de incidentes y accidentes». El Ministerio de Relaciones Exteriores de Grecia respondió que «la información publicada que afirma que Grecia y Turquía han acordado celebrar «conversaciones técnicas» de desescalada de tensiones en el Mediterráneo oriental no se corresponde con la realidad»; el ministro añadió que «la desescalada sólo ocurrirá con el retiro inmediato de los buques turcos de la plataforma continental griega». En Ankara, Cavusoglu afirmó que «Grecia negó las [observaciones] del secretario general, pero quien miente aquí no es el secretario general de la OTAN, sino la propia Grecia».

7. El crudo puso fin a su racha ganadora de cuatro semanas con una caída del 4% para toda la semana, y la mayoría de las pérdidas, de casi 3%, acumuladas el viernes. La caída en los precios del petróleo pareció deberse a las bajas en los mercados de renta variable y a un informe gubernamental, que muestra una desaceleración en la creación de trabajos en los Estados Unidos para el mes de agosto, luego de que se agotaron los paquetes de ayuda gubernamental. El crudo Brent, el punto de referencia internacional para el petróleo, se cotizó en $42,66 dólares por barril, mientras que el crudo West Texas Intermediate se liquidó a $39,77 dólares por barril.

8. El euro comenzó la semana con movimientos laterales frente al dólar estadounidense y emprendió un ascenso temprano el lunes. La divisa europea alcanzó los máximos de la semana en las primeras horas de negociación del martes y luego descendió hasta alcanzar territorio negativo. A media mañana del jueves, el euro se acercó a los mínimos de la semana y en el transcurso del día intentó recuperarse, pero rápidamente detuvo su ascenso, inició movimientos laterales a principios del viernes y a continuación tocó los mínimos de la semana. La moneda europea se alejó de los mínimos, pero no pudo regresar a territorio positivo y cerrará la semana a la baja frente al dólar estadounidense. El yen comenzó la semana por debajo del dólar estadounidense y mantuvo esa tendencia hasta finales del jueves. La divisa japonesa tocó sus mínimos alrededor del mediodía del jueves y luego ascendió ligeramente. El yen no mantuvo el impulso ascendente y se movió lateralmente hasta el inicio de las negociaciones del viernes. En el transcurso del día cayó cerca de los mínimos, pero luego invirtió curso y cerrará la semana a la baja, ligeramente por debajo del dólar estadounidense.

Se espera que la volatilidad continúe conforme se acercan las elecciones presidenciales de noviembre en los Estados Unidos y los casos de coronavirus aumentan mundialmente. Francia y España tuvieron bruscos aumentos esta semana, lo que podría ser una alerta para los Estados Unidos según se aproxima la temporada de gripe de otoño. Muchas economías no han podido reabrir por completo desde que se implementaron en marzo los cierres de establecimientos de comercio y servicios para intentar frenar el contagio del virus.

Muchos bancos centrales han continuado, e incluso ampliado, sus laxas políticas monetarias y han recibido respaldo fiscal de sus correspondientes gobiernos. Los gobiernos están inyectando dinero sin respaldo en sus economías, en cantidades ingentes, para evitar una catástrofe económica. Los mercados de renta variable han repuntado conforme el dinero inunda el sistema, pero el ascenso pareció llegar a su fin esta semana con la liquidación de acciones del jueves. Jerome Powell, presidente de la Reserva Federal de los Estados Unidos, dijo esta semana que es probable que la Reserva mantenga bajas las tasas de interés durante años.

Luego de la publicación del Informe de Nóminas no Agrícolas, Powell dijo en una entrevista con la cadena radial NPR que cree «la economía va a necesitar tasas de interés bajas —que fomentan la actividad económica— por un largo período de tiempo que se medirá en años. Estaremos allí [apoyando la economía] el tiempo que sea necesario. No vamos a retirar prematuramente el apoyo que creemos que necesita la economía».

Las quiebras siguen siendo una preocupación conforme se desacelera la economía y ocurren más cierres en respuesta a la pandemia. Solo en la ciudad de Nueva York, el 34% de los hoteles están en mora en los pagos de sus deudas y ya comenzaron los cierres. La cadena hotelera Hilton anunció esta semana que cerraría permanentemente su icónico hotel Hilton Times Square de 44 pisos. Esta decisión sigue los pasos de Ashford Hospitality Trust, firma que entregó a su acreedor el hotel Embassy Suites en Midtown West luego de caer en mora. Doug Hercher, director de gerencia de la firma RobertDouglas, dijo que «la mayoría de los hoteles están utilizando reservas de capital para ayudar a cubrir los pagos de intereses a corto plazo y la gran mayoría de los hoteles en la ciudad de Nueva York perdieron las pruebas de cobertura del servicio de la deuda, lo que resultará en pérdidas de flujo de efectivo y limitará la capacidad para obtener, sin acuerdo del prestamista, extensiones de préstamo que normalmente serían automáticas. Esta es la punta del iceberg».

Un recorte masivo de los viajes, tanto de negocios como personales, ha venido de la mano de una disminución en las reservas de hotel y de transporte a nivel mundial. Si se considera el número de hoteles en el mundo cuyas ocupaciones han caído en tasas similares a la de Nueva York y se analiza la situación a escala macro, ciertamente, Nueva York puede ser la punta del iceberg en lo relativo al futuro de la industria de viajes y ocio.

Las pequeñas empresas de todo el mundo han sufrido más durante la pandemia y muchas de ellas también están a punto de cerrar. En los Estados Unidos, el Congreso ha fallado en legislar sobre otro paquete de ayuda para beneficiar a las pequeñas empresas y sus empleados. Es probable que continúe el estancamiento en el gobierno conforme las disputas partidistas entre demócratas y republicanos se agudizan en anticipación a las elecciones presidenciales de noviembre. Mientras los dos partidos discuten, las pequeñas empresas y los desempleados siguen sufriendo a causa de la enorme disminución en sus ingresos.

El déficit comercial de los Estados Unidos alcanzó su nivel más alto desde julio de 2008, según las importaciones alcanzan niveles récord. El aumento podría ser un indicador de que el comercio podría convertirse en un lastre para el crecimiento económico del país en el tercer trimestre. En los últimos tres trimestres, un déficit comercial menor ayudó a contribuir al producto interno bruto. Por último, aunque no menos importante, el déficit presupuestario estadounidense se apresta para alcanzar un récord de $3,3 billones de dólares debido a que el gasto masivo del gobierno para combatir el coronavirus y apuntalar la economía sumaron más de $2 billones de dólares. La deuda excederá el producto interno bruto anual de los Estados Unidos el próximo año. Los $3,3 billones de dólares superan el triple del déficit presupuestario de 2019 y equivale al doble de los niveles vistos en el apogeo de la Gran Recesión de 2008.

La mayoría de los inversores han cerrado los ojos ante la realidad económica conforme los mercados de renta variable aumentan cada vez más ante la promesa de los bancos centrales del mundo de más dinero gratuito, por más y más tiempo. Los inversionistas avezados han abierto los ojos y han tomado medidas sensatas para asegurar la adecuada diversificación de sus portafolios y protegerse de una sobreexposición a los mercados, que parecen estar envueltos en una burbuja de proporciones épicas.

Muchos de estos inversores han tenido en cuenta el rol histórico de los metales preciosos en físico como refugio seguro en tiempos de crisis económica y geopolítica y los han utilizado acordemente para diversificar sus carteras.

Recuerde que los metales preciosos siempre deben ser vistos como una inversión a largo plazo y que la clave para la rentabilidad es adquirir, poseer los productos físicos y mantenerlos a largo plazo. Tenga siempre presente que no debe abusar de su capacidad de mantener la propiedad de sus metales preciosos a largo plazo.

Departamento Comercial—Precious Metals International, Ltda

Cierre de viernes a viernes (precios de cierre Nueva York)

Cierre de fin de mes, a fin de mes

Comparaciones de años previos

Niveles de Soporte y Resistencia a corto plazo para la semana siguiente.

Esta no es una solicitud de compra o venta.
© 2020, Precious Metals International, Ltd.