Resumen de la Semana en Metales Preciosos – Julio 18 de 2020.

1. Los casos de Coronavirus en los estados meridionales de los Estados Unidos continúan aumentando. California tomó la decisión de cerrar su economía nuevamente y Texas y Florida podrían seguirle. Es de esperar que la volatilidad del mercado se mantenga a niveles extremos conforme los nuevos casos de coronavirus encabezan los titulares.

2. Para la semana que terminó el 11 de julio, el número estacionalmente ajustado de estadounidenses que solicitaron auxilio estatal de desempleo disminuyó marginalmente. Con respecto de las cifras revisadas de la semana que le precedió, los reclamos disminuyeron en sólo 10.000, para un total de 1.300.000 reclamaciones. La revisión de las cifras de la semana del 4 de julio arrojó que los cálculos iniciales se excedieron en 4.000 solicitudes, para un nuevo total de 1.310.000. La media móvil cuadrisemanal también cayó para la semana del 11 de julio; se estima una disminución de 60.000 reclamaciones respecto del promedio revisado de la semana que le precedió, para un nuevo total de 1.375.000. La revisión de esta media para la semana del 4 de julio arrojó que el promedio estimado sobrepasó el promedio efectivo en 2.250 solicitudes. Es de esperar que la volatilidad en las cifras de desempleo se mantenga hasta el otoño según aumentan los nuevos casos de coronavirus en los Estados Unidos.

3. Las ventas al detalle en los EE.UU. aumentaron más de lo esperado en el mes de junio. En dicho mes, el incremento fue de 7,5%, cifra que supera las expectativas —más modestas— del 5,2%. El crecimiento de junio fue precedido por el «salto» del 18,2% del mes de mayo; estas ganancias representan el mayor aumento en ventas desde que el gobierno inició la serie en 1992. Es probable que el crecimiento casi exponencial del coronavirus ponga las ventas al por menor en riesgo, según aumenta la presión sobre algunos estados para interrumpir actividades económicas nuevamente.

4. El déficit presupuestario mensual de los Estados Unidos marcó en junio un nuevo récord de $864 mil millones de dólares. Claramente, los ingresos fiscales decrecientes son insuficientes para mantener el nivel de gastos de los programas de auxilio y estímulo destinados a combatir el daño económico causado por la pandemia. El récord anterior en el déficit mensual se alcanzó en abril, justo después de que los Estados Unidos suspendieran actividades económicas para tratar de frenar la propagación del coronavirus. El año presupuestario en curso comenzó el 1 de octubre y, en los primeros nueve meses, el déficit total aumentó la alarmante suma de $2,74 billones de dólares, otra cifra récord. La Oficina de Presupuesto del Congreso calcula que el déficit presupuestario podría alcanzar los $3,7 billones de dólares al cierre del ejercicio presupuestario —monto que dobla el récord anual de $1,4 billones alcanzado en 2009, en el apogeo de la «gran recesión»—.

5. Los economistas empiezan a alertar de que el aumento en nuevos casos de coronavirus podría resultar en una recuperación en forma de W. El informe de julio de IHS Markit, titulado World Flash, señaló que, si bien hay evidencia de un claro repunte en la actividad económica en mayo y junio —meses en que la propagación del virus parecía desacelerarse—, el desmesurado aumento de nuevos casos en los Estados Unidos, Brasil e India han llevado nuevamente a los consumidores a ser cautelosos con sus hábitos de consumo. El informe señala que «a menos que las autoridades fiscales y monetarias proporcionen más estímulos, desaparecerá pronto un apoyo clave para la recuperación». Los autores del informe, Narinam Behravesh, economista jefe de IHS Markit y Sara Johnson, directora ejecutiva de Global Economics, afirman que «la nueva ola de infecciones ha reducido la probabilidad de un ciclo en forma de V —opinión a la que IHS Markit no se adhiere— y ha aumentado el riesgo de una recesión de doble caída (ciclo en forma de W)». El informe concluye que «la segunda recesión tendrá lugar a finales de este año o a principios de 2021 y la contracción económica no sería, probablemente, tan grave como la recesión que acabamos de atravesar».

6. El regulador financiero chino advirtió que los bancos comerciales podrían ver un gran aumento en préstamos incobrables a raíz del debilitado crecimiento económico. Los bancos en China se han mantenido relativamente estables durante la crisis, pero un incremento de los préstamos incobrables podría ocasionar serias pérdidas en sus márgenes de ganancia. El Fondo Monetario Internacional proyecta que el crecimiento económico de China, que alcanzó el 6,1% el año pasado, podría desacelerarse hasta el 1% como resultado de la pandemia. La Comisión Reguladora de Bancos y Seguros de China señaló este fin de semana que algunos de los bancos chinos aún no han reservado suficiente capital para cubrir posibles pérdidas ocasionadas por préstamos incobrables y que podrían costarle a la industria hasta ¥350 mil millones de yuanes ($50.080 millones de dólares). El ente regulador señaló que «las instituciones financieras pequeñas y medianas son mucho más vulnerables que los grandes bancos comerciales de propiedad estatal con franquicias nacionales y, probablemente, soportarán la peor parte de las consecuencias». En China también funciona un sistema bancario paralelo muy extenso, velado y desregularizado. Es probable que este sistema también tenga una sobrecarga de préstamos incobrables, por lo que el problema que se avecina puede ser mucho peor de lo que cree el ente regulador.

7. A pesar de la relajación de restricciones gubernamentales dirigidas al control del coronavirus, la economía del Reino Unido siguió flaqueando en mayo. Los economistas habían proyectado que la economía del Reino Unido podría repuntar hasta un 5,5% en mayo, pero los datos oficiales mostraron una expansión de apenas 1,8%. La Oficina de Estadísticas Nacionales dijo en su publicación que, a pesar de la expansión, «el nivel de producción no se recuperó del descenso récord de marzo y abril de 2020 y se ha reducido en un 24,5%, en comparación con febrero de 2020, antes del impacto total del coronavirus».

8. El Congreso de los Estados Unidos parece considerar otro paquete de auxilio económico por el coronavirus mientras los nuevos casos de COVID-19 siguen estableciendo récords en todo el país. El presidente de los Estados Unidos, Donald J. Trump, dijo esta semana que no firmará el próximo paquete de ayuda si no se incluye un recorte de impuestos sobre la nómina para los trabajadores. Trump podría enfrentar presiones de ambos partidos para que abandone ese requisito, bajo el argumento de que el recorte beneficiaría en gran medida a aquellos que han logrado mantener sus trabajos durante la crisis —y no a aquellos que han perdido sus empleos a raíz de los cierres económicos—.

9. Según se informa, Hong Kong está diciendo a los funcionarios taiwaneses que se encuentran en el territorio que no pueden renovar sus visas a menos que firmen un documento de respaldo a la política pequinesa de seguridad de «una sola China». Taipei ha criticado fuertemente la nueva ley de seguridad que China está ejecutando actualmente en Hong Kong. China sigue afirmando que Taiwán no es más que una provincia paria que necesita ser sumida bajo el mismo acuerdo de «un país, dos sistemas» que supuestamente regía las relaciones entre Pekín y Hong Kong. Desde entonces, Pekín ha desmontado gradualmente el marco del acuerdo con Hong Kong. En vista de que no hay canales diplomáticos formales entre Taiwán y China, Hong Kong ha servido como puente para el comercio y la inversión entre los dos países. Si los funcionarios taiwaneses resisten y se rehúsan a firmar el documento de «una sola China», la ya tensa relación entre China y Taiwán podría deteriorarse aún más con graves consecuencias para el comercio taiwanés.

10. Los precios del crudo se mantuvieron notablemente estables esta semana a pesar del continuo aumento de casos de coronavirus a nivel mundial. Muchos analistas proyectan que la demanda de combustible podría caer nuevamente conforme los consumidores se refugian en sus hogares como resultado de las nuevas restricciones de viaje y los renovados esfuerzos para detener la propagación del virus. El crudo Brent se saldó a $43,13 dólares por barril y el crudo West Texas Intermediate se cotizó a $40,59 dólares por barril. La OPEP anunció esta semana que había acordado con sus aliados la reducción de los límites de producción a 2 millones de barriles por día, a partir de agosto. Esto aumentaría la producción global, no obstante, la demanda podría caer una vez más como consecuencia las inquietudes generadas por el repunte de la pandemia.

11. El euro comenzó la semana de negociación por encima del dólar estadounidense. La moneda europea se desplomó brevemente alrededor del mediodía del lunes y ascendió rápidamente, no obstante, al inicio de las negociaciones del martes comenzó el descenso. En la mañana del martes, el euro comenzó a subir y alcanzó los máximos de la semana cerca del mediodía del miércoles. La divisa europea bajó a última hora del miércoles, hizo una pausa y, tarde el jueves, aumentó brevemente. Con todo, el euro retrocedió rápidamente y reanudó el descenso hasta las primeras horas de negociaciones del viernes. En el transcurso del día, la divisa regresó a los máximos y parece alistarse para cerrar la semana cerca de los máximos y al alza frente al dólar estadounidense. Por otra parte, el yen se ubicó por debajo del dólar estadounidense a principios de la semana, invirtió curso el martes y regresó a territorio positivo el miércoles. La moneda japonesa alcanzó los máximos de la semana cerca del mediodía del miércoles y, tarde el jueves, inició un descenso en forma de picos y valles que lo llevó de regreso a los mínimos de la semana. Al finalizar la noche del jueves, el yen invirtió curso de nuevo y comenzó un movimiento ascendente, relativamente constante, que lo acercó a los niveles de apertura al cerrar el mercado el viernes. La moneda japonesa cerró la semana ligeramente a la baja frente al dólar estadounidense.

El continuo aumento en los casos de Coronavirus continúa causando estragos en los niveles de volatilidad en todos los mercados conforme los gobiernos consideran retomar de las medidas restrictivas para combatir el virus. Los bancos centrales y los gobiernos siguen inyectando dinero en el sistema financiero en un esfuerzo por contrarrestar los altos niveles de desempleo y la creciente avalancha de quiebras de pequeñas y grandes empresas. Los casos siguen en ascenso en Asia y las Américas, mientras que Europa parece estabilizarse. En los Estados Unidos se registraron varios récords de nuevos casos y América del Sur e India han visto enormes aumentos. La India ha ordenado dos semanas más de cierre en muchas regiones del país según se acerca al millón. A pesar de que Brasil ya superó los 2 millones de casos, la Organización Mundial de la Salud concluyó que el crecimiento ya no es exponencial.

China sigue tomando medidas para someter a la fuerza a Hong Kong y Taiwán y ha puesto en aprietos su relación con el resto del mundo, en particular, con los Estados Unidos. Después de aprobar una nueva ley de seguridad nacional para Hong Kong que permite a Pekín la supresión descarada de libertades democráticas en esa ciudad-estado, esta semana surgieron informes de que los funcionarios taiwaneses en Hong Kong recibieron advertencias de que, a menos que firmen documentos en los que declaran su apoyo a la política de «una China, dos sistemas», sus visados no serán renovados. Taiwán mantiene su postura de independencia frente a China, mientras que Pekín ve la pequeña isla como una provincia paria que le pertenece legítimamente.

China también ha exhibido su músculo naval en el mar del sur de China en los últimos meses mientras el control de la pandemia absorbía la atención y los esfuerzos del resto del mundo. Muchos observadores temen que China podría estar tratando de extender su influencia sobre zonas muy contestadas del Mar de la China Meridional, donde muchas naciones asiáticas disputan su soberanía con China.

En Europa, el inicio del segundo semestre del año significa que ya transcurrió la mitad del plazo acordado para que el Reino Unido negocie los términos de su salida de la Unión Europea. El primer ministro inglés, Boris Johnson, sigue afirmando categóricamente que el Reino Unido no pedirá una prórroga del período de transición de 11 meses que comenzó el 31 de enero de 2020 —fecha que marca la salida oficial del Reino Unido de la Unión Europea—. En clara oposición a la postura de Johnson, los negociadores de la UE sostienen que no queda suficiente tiempo para llegar a un acuerdo que regule la relación de manera satisfactoria para ambas partes. El mismo Boris Johnson fue hospitalizado tras contraer la COVID-19 y no pudo participar en el proceso de negociación durante su convalecencia. A medida que avanza el segundo semestre, Boris Johnson podría enfrentarse a una presión creciente para ceder y pedir una prórroga a la Unión Europea.

Conforme el mundo se sume en una mayor incertidumbre en medio del repunte del coronavirus, los inversionistas parecen recurrir cada vez más a los metales preciosos como un medio de diversificación y de protección de sus carteras contra otro posible desplome en los mercados de renta variable. Por mucho tiempo, los metales preciosos se han considerado como refugios seguros en tiempos de agitación geopolítica y económica y la situación actual parece reforzar esa opinión.

Recuerde que los metales preciosos siempre deben ser vistos como una inversión a largo plazo y que la clave para la rentabilidad es adquirir, poseer los productos físicos y mantenerlos a largo plazo. Tenga siempre presente que no debe abusar de su capacidad de mantener la propiedad de sus metales preciosos a largo plazo.

Departamento Comercial—Precious Metals International, Ltda

Cierre de viernes a viernes (precios de cierre Nueva York)

Comparaciones de años previos

Niveles de Soporte y Resistencia a corto plazo para la semana siguiente.

Esta no es una solicitud de compra o venta.
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