Resumen de la Semana en Metales Preciosos – Marzo 6 de 2020

1. La mortandad en el mercado de valores continuó esta semana como consecuencia de la propagación del COVID-19. La volatilidad pareció aumentar en cada titular que informaba del virus.

2. El número estacionalmente ajustado de estadounidenses que radicaron solicitudes por auxilio estatal de desempleo cayó en 3.000, en comparación con las cifras sin revisar (216.000) de la semana que finalizó el 29 de febrero. El promedio de las últimas cuatro semanas aumentó en 3.250 solicitudes para un total de 213.000. El mismo promedio para la semana anterior (es decir, las cuatro semanas previas a la semana pasada) tampoco era un promedio revisado. Se espera que la tendencia volátil de las cifras de desempleo continúen, en tanto que la incertidumbre sobre la propagación de COVID-19 continúa alrededor del mundo.

3. El informe de la nómina de trabajos no agrícolasdel mes de febrero se publicó el viernes y las cifras superaban las expectativas. Las nóminas no agrícolas aumentaron en 273.000 en febrero, en comparación con los estimados de los economistas que preveían un incremento de 175.000. La tasa oficial de desempleo descendió aún más a 3,5% y las cifras revisadas para los meses de diciembre y enero, conjuntamente, fueron más altos que la previsión inicial en un total de 85.000. Los datos revisados para los meses de diciembre y enero llevaron el promedio trimestral de incrementos mensuales nominales a 243.000. La tasa de desempleo de 3,5% se corresponde con la tasa más baja en más de 50 años en los Estados Unidos. Los ingresos promedio por hora, cifra que la Reserva Federal sigue de cerca, aumentó en 3%, mientras que el promedio de trabajo por semana, que es una medida de productividad, se acercó a las 34.4 horas.

4. El viernes, el número de casos de COVID-19llegó a más de 100.000 pacientes en todo el mundo y continúan aumentando. La mayoría de casos permanecen en China, país epicentro del virus, seguido por Corea del Sur, Irán, e Italia, en ese orden. Hasta el viernes, el número de casos mortales era de 3.398. El director general de la Organización Mundial de la Salud, Tedros Adhanom Ghebreyesus hizo un llamamiento a acciones de mayor alcance y coordinación, al decir que «esta epidemia puede ser contrarrestada, pero sólo con acciones coordinadas y un enfoque comprensivo que haga uso de toda la maquinaria gubernamental. Hacemos un llamado a todos los países a actuar rápidamente, a gran escala, y con lúcida determinación». La OMS continúa «muy preocupada» por la propagación del virus a más países, en particular, a aquellos con sistemas de salud más débiles.

5. La Reserva Federalcedió a la creciente presión del mercado para que tomara medidas que redujeran el impacto económico de la propagación del virus y efectuó un recorte de emergencia de 50 puntos básicos esta semana. Previamente, el G-7 había informado que los bancos centrales en el mundo actuarían «coordinadamente» para combatir el impacto económico de la propagación de COVID-19. No obstante, la Reserva Federal de los Estados Unidos no pareció esforzarse en coordinar sus acciones cuando anunció sorpresivamente el recorte de 50 puntos básicos por fuera de su ciclo normal. La Reserva Federal no tiene previsto reunirse hasta finales de este mes; se teme cada vez más que haya actuado prematuramente al hacer el recorte de emergencia y que se vea obligada a recortar las tasas nuevamente, al menos por un cuarto de punto, al cierre de la reunión habitual de marzo. Jeffrey Gundlach, presidente de DoubleLine, a menudo llamado ‘el rey de los bonos’, dijo que «si miramos el historial, una vez la Reserva Federal hace un corte de emergencia a mediados de ciclo, especialmente cuando se trata de un recorte de 50 puntos básicos […] usualmente hace un nuevo corte en poco tiempo. Estoy en el bando de los que piensa que la Reserva Federal hará un nuevo recorte, tal vez en dos semanas». Gundlach añadió que «veremos tasas bajas, cercanas a cero».

6. El rendimiendo de los bonos de 10 años en los Estados Unidos continuó su colapso, estableciendo un nuevo récord esta semana al caer a 0,692%. En búsqueda de seguridad, los inversionistas hicieron el quite al desplome en el mercado de valores al destinar sus capitales a bonos de deuda del gobierno. Entretanto, la caída en los mercados de capitales empuja a los rendimientos a la baja, los que caen en la medida en que los precios de los bonos aumentan. Ian Lyngen, jefe del área de estrategias de tasas de BMO Capital Markets, dijo «es un nuevo y valiente mundo sin asas y nos hemos acostumbrado a hablar de retornos a diez años en términos de puntos básicos. Al 1,0%, gracias por los [buenos] recuerdos».A esto, Lyngen añadió: «La gran ‘re-asignación de precios’ continúa, alentada por los precios de capitales en caída y los informes de que la cifra mundial de personas infectadas con coronavirus se a acerca a 100.000. Las implicaciones económicas son aún desconocidas, incluso cuando la lógica de que ‘entre más dure el cierre global, más profundo es el impacto’resuena entre los actores del mercado».

7. En las noticias no relacionadas con el coronavirus, las conversaciones entre el Reino Unido y la Unión Europeasobre sus relaciones comerciales posteriores a Brexit parecen tropezar con obstáculos. Michel Barnier, jefe de Brexit de la Unión Europea, dijo a los periodistas esta semana: «Para ser completamente franco con ustedes… hay muchas divergencias y son muy grandes, lo que probablemente es bastante normal después de una primera ronda de negociaciones». Barnier aclaró que las diferencias se relacionan principalmente con las normas de competencia, la pesca y la supervisión futura de la relación entre el Reino Unido y la Unión Europea. Barnier continuó diciendo a los periodistas que cree que todavía existe la posibilidad de llegar a un acuerdo comercial, pero «sólo si hay respeto mutuo y si se da cumplimiento de los compromisos anteriormente acordados». Boris Johnson, primer ministro del Reino Unido, quiere llegar a un acuerdo comercial sin aranceles, similar al que la Unión Europea tiene con Canadá. La negociación del acuerdo entre la Unión Europea y Canadá tardó más de siete años; el Reino Unido tiene poco menos nueve meses para llegar a un acuerdo similar. El Reino Unido también ha dicho que buscaría un firmar un tratado parecido al que tienen Australia y la Unión Europea, en caso de que el acuerdo con la Unión Europea resulte imposible. Seguramente, cualquiera de los dos tipos de tratados enfrentará críticas, justo como ocurrió la semana pasada en una reunión de Chatham House en Londres, cuando Amelie de Montchalin, secretaria francesa de asuntos para la Unión Europea, dijo al Reino Unido: “Usted no es Canadá, y ciertamente tampoco es Australia”.

8. La OPEP+se reunió esta semana en Viena (Austria) y cerraron el encuentro sin señales de haber llegado a un nuevo acuerdo que limitara la producción de miembros y no miembros de la OPEP, más allá de finales de marzo. El viernes, el crudo se desplomó más del 8% y tocó el nivel más bajo en varios años, a medida que corrió la voz de que los aliados externos de la OPEP rechazaron la idea de recortes adicionales de la producción. El precio del crudo Brent, el punto de referencia internacional para el petróleo, bajó a $45,70 por barril, mientras que el de U.S. West Texas Intermediate (WTI) se descendió a $41,77. Estos son los niveles más bajos para el WTI desde agosto de 2016 y los más bajos para el Brent desde junio de 2017.

9. El euro abrió esta semana a precios superiores que el dólar. El euro se elevó hasta el lunes por la tarde cuando se estancó y se movió lateralmente hasta el jueves por la tarde. El jueves, el euro reanudó su ascenso frente al dólar estadounidense y se alista para terminar la semana en alza frente al dólar. El yen japonés tocó valores superiores al dólar estadounidense al inicio de operaciones de esta semana, pero para el lunes en la mañana había descendido a valores negativos. El yen rebotó entre valores positivos y negativos hasta principios del martes, cuando comenzó a moverse al alza. El yen también se estancó el miércoles, con movimientos laterales durante la mayor parte del día, pero reanudó el ascenso en la madrugada del jueves. El yen también parece alistarse para terminar la semana en alza frente al dólar estadounidense.

El COVID-19 sigue siendo la principal preocupación y el factor más importante que afecta a todos los mercados. El virus sigue propagándose fuera de China, con casos en Corea del Sur, Italia, Francia y Estados Unidos. En los Estados Unidos, el número de casos llega a los cientos y los signos de transmisión comunitaria (i.e., transmisión a personas que no han viajado a las zonas afectadas y aparentemente no han entrado en contacto con personas infectadas) también parecen aumentar diariamente.

La Reserva Federal de Estados Unidos anunció sorpresivamente una reducción de la tasa de 50 puntos básicos tras una reunión del G-7, en la que los bancos centrales del mundo aseguraron que tomarían medidas coordinadas para combatir el creciente impacto económico que el brote del coronavirus ha desencadenado. Muchos analistas —los mismos que habían hecho llamamiento a la Reserva Federal para que tomara medidas preventivas para hacerle frente al espectro de una recesión inminente— inmediatamente criticaron a la Reserva Federal por haber actuado demasiado pronto y por haber desperdiciado la poca munición que le queda. Recordemos que las tasas de interés no se normalizaron después de la Gran Recesión y que permanecen en niveles angustiosamente bajos. Inicialmente, la reacción del mercado fue positiva, pero los valores de renta variable rápidamente reanudaron la tendencia a la baja iniciada la semana pasada. Parece ser que la expectativa del mercado es que la Reserva Federal se verá obligada a nuevos recortes de la tasa en un cuarto de punto, en la próxima reunión del Comité Federal de Operaciones de Mercado Abierto, hacia finales de mes.

Aparentemente, la OPEP+ no pudo llegar a una extensión del acuerdo en la reunión que tuvo lugar esta semana (en Viena, Austria), con el objetivo de hacer nuevos recortes en producción y así compensar la caída en los precios de petróleo. Al parecer, Rusia no estuvo dispuesta a limitar aún más la producción y la reunión finalizó sin nuevos acuerdos. Los límites de producción actuales permanecerán vigentes hasta finales de marzo, según lo pactado previamente, pero es totalmente incierto que se mantengan esos límites. La demanda de petróleo se ha desplomado a medida que la propagación del virus ha detenido las líneas de producción y ha afectado al sector del transporte. El viernes, los precios de petróleo Brent y West Texas Intermediate alcanzaron los niveles más bajos en varios años, deslizándose hasta en un 10%. Este es el peor desempeño diario en más de 5 años después de que conociera del fracaso de la reunión.

El rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años en los Estados Unidos, siguió a las acciones en su en caída libre esta semana, desplomándose por debajo del 0,7% por primera vez en la historia. Este descenso ocurrió en respuesta a la demanda masiva de bonos por parte de los inversores, al considerarse estos como inversiones más seguras en ambientes de recesión. Los economistas permanecen cautelosamente optimistas de que los efectos del virus COVID-19 son temporales y no descarrilarán completamente la economía mundial, especialmente, a medida que los datos siguen sugiriendo que China vuelve a poner en marcha sus fábricas lentamente y puede reanudar su trabajo para aliviar los cuellos de botella de la cadena de suministro. Las perturbaciones en la cadena de suministro que se han originaron ante la imposición de cuarentenas en China, son la principal preocupación que podría mantener una presión recesiva sobre la economía mundial.

La rápida propagación del virus fuera de China, podría impactar gravemente a este país. En la medida en que China restablece sus inventarios de suministro, la fuerza laboral del resto del mundo podría entrar en cuarentena y encontrarse en una situación en la que no tiene compradores. Si las fábricas no tienen trabajadores para hacer sus productos, entonces los pedidos de componentes se retrasarán o cesarán por completo. Sigue siendo de vital importancia prestar atención a los medios de comunicación mundiales para permanecer actualizado sobre las medidas adoptadas por los gobiernos mundiales, en materia de contención del virus y de minimización del impacto recesivo del brote sobre la economía.

Los inversores expertos siguen tomando medidas para garantizar que sus carteras permanezcan bien diversificadas y evitar que activos de cualquier clase se sobre-expongan. Muchos de estos inversores han continuado adquiriendo metales preciosos físicos como parte de sus planes de diversificación.

Recuerde que los metales preciosos siempre deben ser vistos como una inversión a largo plazo y que la clave para la rentabilidad es adquirir, poseer los productos físicos y mantenerlos a largo plazo. Tenga siempre presente que no debe abusar de su capacidad de mantener la propiedad de sus metales preciosos a largo plazo.

Departamento Comercial—Precious Metals International, Ltda

Cierre de viernes a viernes (precios de cierre Nueva York)

Comparaciones de años previos

Niveles de Soporte y Resistencia a corto plazo para la semana siguiente.

Esta no es una solicitud de compra o venta.
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